De Europese Centrale Bank (EKT) en de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) zullen naar verwachting in 2025 verschillende paden bewandelen. Tijdens de laatste vergadering van de EKT voor 2024 kondigde de bank aan dat restrictieve basisrentetarieven niet langer nodig zijn. Aan de andere kant van de Atlantische Oceaan lijkt de Fed van plan te zijn een heel ander pad te volgen.
De markten verwachten duidelijke richtlijnen voor de twee centrale banken, totdat macro-economische voorspellingen veranderen en mogelijk de Fed of de EKT dwingen om hun koers in het renteverlagingstraject aan te passen. Beleggers geloven momenteel dat de EKT zal doorgaan met een stabiel tempo van renteverlagingen, met vier opeenvolgende verlagingen van de rente tot 125 basispunten in 2025. Aan de andere kant plant de Fed één of maximaal twee renteverlagingen gedurende het hele jaar.
De Fed moest haar voorspellingen voor renteverlagingen in 2025 herzien, omdat de economie niet zo sterk vertraagt als verwacht. De Amerikaanse groeivoorspellingen voor dit jaar en het volgende jaar zijn bijgesteld, wat aangeeft dat de economie sterker blijft dan eerder gedacht. Dit heeft geleid tot herzieningen van de inflatieverwachtingen en het doel van 2% inflatie dat naar verwachting in 2027 zal worden bereikt in plaats van 2026.
De EKT wordt verwacht een ander traject te volgen dan de Fed, gezien de zwakkere economische groei in de eurozone. Analisten voorspellen dat de rentetarieven in de eurozone aanzienlijk zullen dalen, met voortdurende verlagingen tot het neutrale rentetarief van ongeveer 2%. De onzekerheden rond de gevolgen van het beleid van de nieuwe Amerikaanse president Donald Trump kunnen echter leiden tot veranderingen in het rentebeleid van de EKT.
Over het algemeen blijven beleggers optimistisch over de markten aan beide zijden van de Atlantische Oceaan. De verwachte rendementen voor het komende jaar op de Stoxx 600 en de EuroStoxx 50, de belangrijkste Europese markten, zijn vrijwel hetzelfde en hoger dan die van de Nasdaq 100 en de S&P 500. De economische vooruitzichten veranderen, en de EKT zal naar verwachting een uitdagend jaar tegemoet gaan met zowel opwaartse als neerwaartse risico’s voor inflatie.
