De Duitse economie staat momenteel op het puntje van een diepe crisis, met dramatische gevolgen voor honderdduizenden werknemers. Vooral de auto-industrie heeft het zwaar te verduren gehad, met ongeveer 45.400 banen die verloren zijn gegaan in slechts één jaar. De algehele industriële sector heeft ook te maken met verlies van banen, met meer dan 4% van de banen die verloren zijn gegaan in de textiel- en metaalindustrie.
De nieuwe kanselier Friedrich Mertz heeft plannen om het land terug te brengen naar een groeipad met een ongekende investeringsaanval. Hij wil onder andere een speciaal fonds van 500 miljard euro opzetten voor infrastructuur en belastinghulp voor bedrijven om meer te investeren.
Ondertussen staat de Duitse obligatiemarkt onder toenemende druk. De fiscale discipline heeft moeten wijken om infrastructuur- en defensiekosten te financieren, waardoor veilige havens zoals Duitse staatsobligaties onder druk komen te staan. Opvallend genoeg worden Griekse en Italiaanse obligaties nu beschouwd als veilige investeringen in vergelijking met Duitse obligaties.
De tijden lijken te veranderen, waarbij obligaties uit landen als Griekenland en Italië aantrekkelijker worden. Economen wijzen op de verbeterde fundamentele maten en prestatiepremies van deze landen ten opzichte van Duitsland. Zelfs Frankrijk, de op een na grootste economie van de eurozone, ziet de opbrengsten van zijn staatsobligaties stijgen ten opzichte van die van Griekenland.
De Franse krant LA Tribune spreekt zelfs van een “onweerstaanbare opkomst” van Griekenland als een nieuwe economische kracht in Europa. Het land heeft de mogelijkheid om de nieuwe Berlijn te worden, de nieuwe hotspot in Europa. Deze verschuiving in de obligatiemarkt laat zien hoe snel de omstandigheden kunnen veranderen en hoe investeerders hun strategieën moeten aanpassen aan deze nieuwe realiteit.
