De wereldeconomie heeft lange tijd geleund op de zekerheid dat grondstoffen altijd beschikbaar zouden zijn. Voorraden werden laag gehouden, opslag werd gezien als een kostenpost zonder rendement en just-in-time werd gezien als het ultieme model van efficiëntie. Echter, in een wereld gekenmerkt door geopolitieke achterdocht, oorlogen, sancties en voortdurende onzekerheid, vertrouwen staten niet langer op de soepele werking van markten. Ze bouwen hun eigen reserves op, op een schaal die de marktstructuren verandert.
China heeft al laten zien hoe deze nieuwe strategie eruit ziet, met geschatte reserves van 1,4 miljard vaten olie en een ‘kussen’ dat honderden dagen aan behoeften kan dekken. Dit is een duidelijk politiek statement: in geval van een crisis wil het land niet afhankelijk zijn van anderen. Het aanleggen van dergelijke reserves vereist enorme investeringen in opslaginfrastructuur en kapitaal, maar in een wereld met weinig vertrouwen worden de kosten van te weinig voorbereiding gezien als veel groter dan de kosten van te veel voorbereiding.
Ook de Verenigde Staten hebben hun staatsreserves versterkt, ondanks het feit dat ze een netto-energie-exporteur zijn. De vraag is niet of er voldoende voorraden zijn onder normale omstandigheden, maar wat toereikendheid betekent wanneer toeleveringsketens breken of wanneer geopolitieke verschuivingen plaatsvinden.
Maar de echte schok ligt niet alleen in de olievoorraden, maar ook in de metalen. De vraag rijst wat er zal gebeuren als staten besluiten de confrontatie aan te gaan met metalen als koper, aluminium, nikkel, lithium, zilver of zeldzame aardmetalen. De markten voor deze metalen komen dit nieuwe tijdperk binnen met lage investeringen en beperkt aanbod, wat leidt tot structurele spanningen.
De terugkeer van het industriebeleid wordt zichtbaar, waarbij koper, lithium en zeldzame aardmetalen nu de kern vormen van het industriebeleid van grote economieën. Producenten krijgen een grotere onderhandelingsmacht en partnerschappen tussen mijnbouwgroepen en technologische of defensiebedrijven vermenigvuldigen zich.
Het aanleggen van reserves is geen paniek, maar een strategische aanpassing. Het markeert het einde van een tijdperk waarin mondialisering toereikendheid en lage kosten garandeerde, en het begin van een periode waarin voorzieningszekerheid een belangrijk machtscriterium wordt. Grondstoffen en metalen zijn niet langer alleen activa, maar ook instrumenten van overheersing. In deze nieuwe fase van de wereldeconomie hebben zij die reserves hebben een duidelijk voordeel.
