De recente Amerikaans-Israëlische aanval op Iran heeft niet alleen geopolitieke gevolgen, maar dreigt ook de plannen van de Europese Centrale Bank (ECB) te ontwrichten. Marktspelers waarschuwen voor hogere olie- en aardgasprijzen, die een onvermijdelijke inflatiefactor zullen zijn voor de eurozone. In het ergste geval kan de eurozone te maken krijgen met stagflatie als de groei wordt belemmerd door een langdurig conflict en verstoring van de energievoorziening.
Een aanzienlijke stijging van de inflatie zou de routekaarten van de grote centrale banken en de ECB kunnen veranderen, waardoor mogelijk een eerder dan verwachte renteverhoging wordt afgedwongen. De ECB had al in december prognoses gepubliceerd waarin de totale inflatie naar verwachting zou stijgen tot 1,9% in 2026, 1,8% in 2027 en 2,0% in 2028, met een gemiddelde structurele inflatie van respectievelijk 2,2%, 1,9% en 2,0%.
De ECB heeft de rente al enkele maanden ongewijzigd gelaten op 2%, zonder verdere aanpassingen voor de rest van het jaar. Economen verwachten dat de ECB de rente op de bijeenkomst van 19 maart onveranderd zal houden, gezien de stabilisatie van de inflatie. De voorlopige consumentenprijzen in de eurozone voor februari worden naar verwachting met 1,7% stijgen, wat onder de middellangetermijninflatiedoelstelling van de ECB van 2% ligt.
Sommige economen voorspellen echter een stijging van de inflatie in februari als gevolg van hogere olieprijzen en gunstige onderliggende effecten die in januari zijn verdwenen. Er wordt zelfs gespeculeerd dat de ECB later dit jaar de rente zou kunnen verlagen, afhankelijk van factoren zoals de kracht van de euro en de arbeidsmarkt.
De toekomstige ontwikkeling van de rentetarieven en wisselkoersen van de ECB zal ook afhangen van de omvang en samenstelling van de balans van de ECB. Het verlies dat de ECB in 2025 heeft geleden zal worden gecompenseerd met toekomstige winsten, maar de huidige geopolitieke spanningen kunnen de economische vooruitzichten en monetaire beleidsmaatregelen van de ECB beïnvloeden.
