Vandaag zou wel eens een van de meest tumultueuze sessies op Wall Street van het jaar kunnen worden. Volgens Goldman Sachs bereidt de financiële markt zich voor op de grootste expiratie van opties ooit, met derivatencontracten ter waarde van meer dan 7,1 biljoen dollar die vandaag aflopen. Dit fenomeen staat bekend als de quadruple witching, waarbij vier verschillende soorten derivaten op hetzelfde moment vervallen.
Optie-expiraties vinden elke maand plaats, maar de viervoudige heksen komen slechts vier keer per jaar voor, in maart, juni, september en december. Dit leidt traditioneel tot grotere handelsvolumes en intense volatiliteit op de korte termijn, omdat beleggers hun posities sluiten, doorrollen of herstructureren.
De recordomvang van 7,1 biljoen dollar die vandaag afloopt, is voornamelijk gekoppeld aan de S&P 500-index en individuele aandelen. Dit jaar overtreft de expiratie in december elk vorig record, met contracten die ongeveer 10,2% van de totale marktkapitalisatie van de Russell 3000 vertegenwoordigen.
Deze omvang kan leiden tot nerveuze schommelingen, vooral rond de belangrijkste technische en psychologische niveaus van de S&P 500, die momenteel rond de 6.770 punten schommelt. Handelsvolumes worden naar verwachting aanzienlijk boven het gemiddelde verhoogd terwijl traders winsten en verliezen voor het jaar vastleggen.
Hoewel het algemene sentiment voorstander is van scherpe bewegingen, kan het aflopen van contracten bij effecten met een hoge openstaande rente de schommelingen beperken. Dit fenomeen staat bekend als “pinning” en houdt de aandelen vaak dicht bij een smal prijsbereik.
Aandelen zoals GeneDx Holdings, BILL-bedrijven, Avis Budgetgroep en GameStop kunnen ondanks de volatiliteit een ongewoon ‘stil’ gedrag vertonen. Het aflopen van de derivaten vandaag is niet noodzakelijkerwijs een katalysator voor trendverandering, maar zal kortetermijnbewegingen vergroten en kritische technische niveaus op de proef stellen.
Voor beleggers is het belangrijk om vandaag extra alert te zijn, aangezien volumes en orders op de derivatenmarkt het eindejaarsbeeld op Wall Street kunnen bepalen. Het is een dag waarop grote beleggers hun posities zullen herstructureren en de markt in beweging zal zijn zoals zelden tevoren.
