Het ‘meer’ aan alcohol in de niet-opgeëiste producten wordt veroorzaakt door de historische daling van de mondiale vraag naar Schotse whisky, cognac en tequila. Distilleerderijen lopen het risico om te worden gesloten, prijzen dalen en miljoenen flessen sterke drank stapelen zich op in magazijnen. Vijf van de grootste producenten van drankjes wereldwijd hadden een tekort aan ‘oudere’ sterke dranken ter waarde van 22 miljard dollar, het hoogste voorraadniveau in meer dan tien jaar. In het meest extreme geval bereikten de volwassen voorraden van Rémy, de Franse cognacgigant, nu $2,1 miljard, bijna het dubbele van zijn jaarlijkse omzet.
De accumulatie verergert de schuldenlast van de producenten en dreigt te leiden tot een prijzenoorlog. “De opbouw van voorraden is ongekend”, zegt Bernstein-analist Trevor Stirling, aangezien de huidige voorraden de voorraden die na de mondiale financiële crisis zijn opgebouwd, hebben overtroffen. De volwassen reserves van Diageo als percentage van de jaaromzet zijn gestegen van 34% in het jaar 2022 naar 43% in 2025.
Vaten oude sterke drank begonnen zich op te stapelen toen bedrijven, met buitensporige verwachtingen reageerden op de stijging van het alcoholgebruik tijdens de pandemie, de productie dramatisch verhoogden. “In 2021 en 2022 verloor iedereen de controle en ze geloofden dat de vraag voor altijd onverminderd zou voortduren. Uiteindelijk bracht de snelle stijging van de inflatie de industrie terug naar de planeet aarde. De wereldwijde druk op het beschikbare inkomen van de afgelopen jaren heeft de vraag naar sterke drank getemperd, wat heeft geleid tot een reeks winstwaarschuwingen, veranderingen in de top van bedrijven en een massale uittocht van aandeelhouders uit de grootste merken in de sector.
Sommige investeerders vragen zich af of de recessie ook te wijten is aan diepgaandere sociale veranderingen. Sommigen beweren dat de daling van de alcoholconsumptie voornamelijk verband houdt met de snelle acceptatie van medicijnen voor gewichtsverlies, zoals Wegovy en Ozempic, gecombineerd met een algemene nadruk op gezondheid en welzijn. Nu moeten de producenten de vraag enkele jaren van tevoren voorspellen voordat deze zich op de echte markt manifesteert. Cognacproducenten moeten bijvoorbeeld beslissen hoeveel liter eau-de-vie, die is gebruikt om cognac te maken, in de toekomst twee, vier, tien of twaalf jaar in vaten gaat, afhankelijk van de mate van rijping van het eindproduct. De verkoop van Franse brandewijn werd zwaar getroffen door de recessie, waarbij de export in februari 2025 met 72% daalde op jaarbasis.
Het werd nog erger toen China vorig jaar een tarief van 34,9% op Europese cognac instelde, te midden van handelsspanningen met de EU. Rémy Cointreau rapporteerde afgelopen november een omzetdaling van 7,6% uit biologische cognac, waarbij CEO Frank Marilli zei: “We bevinden ons in een andere wereld.” Tijdens de pandemie daalde de prijs van LVMH’s Hennessy-cognac in de VS van maar liefst $45 per fles tot $35.
De bloei van Tequila in de afgelopen tien jaar, aangewakkerd door nieuwe merken en beroemde acteurs in hun advertenties, bracht producenten als Diageo en Brown Forman ertoe miljoenen dollars uit te geven aan het toevoegen van nieuwe productiemogelijkheden. Maar toen de nieuwe faciliteiten eenmaal operationeel waren, kelderde de vraag. In december 2024 beschikte Mexico over reserves van ruim een half miljard liter tequila, bijna evenveel als de jaarlijkse productie. Ondertussen, in de VS, gaan de verkoop van sterke drank, van tequila Don Julio tot Ierse whisky Jameson, van kwaad tot erger. De totale alcoholverkoop daalde in de vier weken tot eind december met 3,4%, vergeleken met een daling van 2,4% in de voorgaande vier weken.
Producenten hebben zich tot nu toe verzet tegen de grote kortingen die plaatsvonden in soortgelijke alcoholmeren uit het verleden, zoals het zogenaamde whiskymeer uit de jaren tachtig. De grote investeringen in productie en opslag zetten echter een aanzienlijke druk op de balansen van bedrijven. Producenten hebben de productie stopgezet omdat ze bestaande gewassen probeerden te verkopen. De Japanse drankengroep Suntory sloot de belangrijkste distilleerderij van Jim Beam bourbon whisky in Kentucky voor minimaal één jaar. Diageo heeft de productie van whisky in zijn faciliteiten in Texas en Tennessee tot de zomer stopgezet.
