De aandelenmarkten lijken zich voor te bereiden op een nieuwe rally, ondanks de aanhoudende kwetsbaarheid van de situatie in het Midden-Oosten en de volatiliteit op de energiemarkten. Wall Street heeft de afgelopen zeven sessies winst geboekt, met een stijging van 7,6% in de S&P 500, die slechts 2,2% onder zijn recordhoogtes staat. Dit lijkt een verrassende rally te zijn gezien de geopolitieke risico’s en de schommelingen in de olieprijs.
Volgens Tom Lee van Fundstrat is het duidelijk dat de markten hun dieptepunt al hebben bereikt. Een belangrijke indicator hiervoor is de Cboe Volatility Index (VIX), ook wel bekend als de ‘angstindex’ van Wall Street. De VIX is voor het eerst sinds het begin van de oorlog onder de 20 punten gedaald, nadat hij eerder in maart boven de 30 was gestegen. Dit wordt beschouwd als het derde en krachtigste signaal dat de correctie voorbij is.
Daarnaast zijn er nog twee tekenen die wijzen op een mogelijke rally. Ten eerste zijn de aandelen blijven stijgen ondanks negatief nieuws en zelfs toen de olieprijs steeg. Ten tweede wordt het conflict in het Midden-Oosten nu gezien als ‘minder slecht’ dan aanvankelijk werd gevreesd.
De de-escalatie van de VIX suggereert dat beleggers niet langer bescherming zoeken via derivaten en hun hedges verminderen, terwijl ze terugkeren naar agressievere posities. Fundstrat wijst ook op een historisch patroon waarbij aandelen aanzienlijke winsten boeken nadat de VIX onder de 20 is gedaald na een stijging boven de 30. Als dit patroon zich herhaalt, kan de S&P 500 binnen de komende zes maanden stijgen tot 7.400 punten.
Dit optimisme begint al invloed te hebben op beleggingskeuzes, waarbij energie en materialen worden gedegradeerd en prioriteit wordt gegeven aan technologiereuzen, industrie, financiën en small caps. Hoewel de markten lijken te anticiperen op het einde van de crisis, blijft de onzekerheid op dit terrein aanhouden. Wall Street laat opnieuw zien dat het niet wacht tot de werkelijkheid verandert, maar deze vooruit lijkt te lopen.
