In een tijd waarin Bitcoin onder zware druk staat en meer dan de helft van zijn waarde heeft verloren, wint een nieuw en tot voor kort onbekend crypto-verhaal terrein op Wall Street. Het gaat om de ETF’s gekoppeld aan HYPE, het token van Hyperliquid, een gedecentraliseerd derivatenplatform, dat in een paar dagen bijna 160 miljoen dollar wist op te halen.
Het beeld is juist opvallend omdat het tegen de algemene stroom in beweegt. Bitcoin-spot-ETF’s registreren een uitstroom, grote cryptocurrencies dalen, maar nieuwe HYPE-trackingproducten werven fondsen in een tempo dat zelfs marktmensen heeft verrast.
In mei lanceerden Bitwise en 21share spot-ETF’s die HYPE-gekoppelde indices volgen. Volgens een CNBC-rapport hebben de producten, met tickers BHYP en THYP, al ongeveer $150 miljoen aan activa opgehaald. Grayscale volgde woensdag met de Grayscale Hyperliquid Staking ETF.
Volgens Matt Hogan, chief investment officer bij Bitwise, staat de markt nog in de kinderschoenen. Zoals hij opmerkt, weten de meeste beleggers niet eens wat Hyperliquid is, wat volgens de aanhangers aanzienlijke ruimte voor groei laat.
Hyperliquid is een gedecentraliseerd handelsplatform voor eeuwigdurende futures, gebouwd op zijn eigen blockchain. Het is 24 uur per dag actief voor niet-Amerikaanse beleggers en kwam scherper in beeld toen de Amerikaans-Iran-oorlogscrisis de vraag naar toegang tot markten zelfs in het weekend deed toenemen.
Wat HYPE volgens ETF-experts anders maakt, is het terugkoopmodel. In het geval van Hyperliquid worden de meeste commissies die op het platform worden gegenereerd, gebruikt om het token terug te kopen. Met andere woorden: er is een directer verband tussen de activiteit van het platform en de waarde van het bezit.
Vrijdag had de 21shares ETF $75,8 miljoen onder beheer, terwijl het Bitwise-product $71,14 miljoen had. De nieuwste ETF van Grayscale heeft $4,5 miljoen opgehaald. Grijswaarden bieden de laagste kosten, met een kostenratio van 0,29%, vergeleken met de 0,30% van 21shares en de 0,34% van Bitwise.
Ondanks de opwinding waarschuwen experts CNBC dat de markt jong, volatiel en zeer competitief blijft. De bekendheid van Hyperliquid is nog steeds beperkt en het platform is niet beschikbaar in de VS. Ook onzekerheid over de regelgeving blijft een kritische factor. Grayscale’s Zach Puddle schat dat een mogelijke Amerikaanse gebruikerstoegang tot het platform rond 2027 zou kunnen komen, op voorwaarde dat er voldoende regelgevende duidelijkheid is voor gedecentraliseerde markten.
Maar voorlopig is de boodschap duidelijk: nu Bitcoin zijn glans verliest te midden van de uitverkoop, is Wall Street op zoek naar de volgende grote crypto-weddenschap. En voorlopig is de naam hiervan Hyperliquid.
