De volgende financiële crisis staat voor de deur en het zal niet worden veroorzaakt door banken die we over het hoofd hebben gezien, maar door de markten die opzettelijk in het duister zijn gelaten. Het probleem ligt niet in het feit dat we niet weten wat er gaat gebeuren, maar dat we het laten gebeuren.
Volgens analyses lijkt de volgende crisis slechts een kwestie van tijd te zijn en zal deze niet voortkomen uit subprimes of plotselinge renteverhogingen. In plaats daarvan zal de crisis ontstaan door het ongecontroleerde karakter van de opkomst van niet-aanpasbare aankopen, de commercialisering van risico’s en de invoering van een “crypto-regelmaat” in een al krakend systeem.
Het volume van kapitaal op particuliere markten is snel gegroeid, bijna verdubbeld van 2018 tot 2023 tot 13,1 biljoen dollar. Ondertussen krimpt de openbare markt, waar bedrijven privé blijven en transparantie verdwijnt. Dit leidt tot een groeiend volume van wereldkapitaalbewegingen in het duister, buiten het bereik van toezichthouders, investeerders en de publieke opinie.
De tijd van hoge leverage en astronomische rendementen lijkt voorbij, en de moeilijkheid om uit te stappen uit zwakke markten heeft de kansen bevroren. Toch blijven institutionele beleggers geld steken in niet-vloeibare activa, onder druk van de behoefte aan prestaties. Politici en toezichthouders in Europa moedigen pensioenfondsen zelfs aan om te investeren in “moediger” activa, zonder rekening te houden met het toenemende risico.
Particuliere kredietfondsen vormen een systemisch risico door te lenen zonder transparantie en met een gebrek aan toezicht, wat kan leiden tot een verhoogd kredietrisico. De radicalisering van aankopen op Wall Street, met de opkomst van crypto, leverage en NFT’s, draagt bij aan de onzekere toekomst van de financiële markten.
De ineenstorting van bepaalde banken die hun model hadden gebouwd op de crypto-economie en risicokapitaal, kan een voorbode zijn van wat komen gaat. Als de markten zich keren tegen “gevaarlijke” activa, kan de neergang van het alternatieve systeem niet worden uitgesteld.
De volgende financiële crisis lijkt niet te komen door onwetendheid, maar door onverschilligheid en deregulering. Het is belangrijk om te erkennen dat de risico’s reëel zijn en dat er actie moet worden ondernomen om de stabiliteit van de financiële markten te waarborgen.
