Het was vrijdagochtend en de S&P 500 stond slechts een paar punten verwijderd van alweer een historisch hoogtepunt. Binnen enkele minuten was alles omgedraaid. Een bericht van 500 woorden van Donald Trump Op Truth Social was het genoeg om 2 biljoen te elimineren dollar van zijn waarde Amerikaanse markt. De voormalige president schreef dat de China “Het wordt vijandig tegenover de wereld en beschuldigt haar van het ‘gijzelen’ van de wereldproductieketens via haar ‘monopolie’ in zeldzaam land – Kritieke metalen die nodig zijn voor microchips, elektrische voertuigen en militaire systemen.
Het belangrijkste punt, dat paniek veroorzaakte op Wall Street, was de zinsnede: “Een van de beleidsmaatregelen die we momenteel overwegen is een enorme verhoging van de invoerrechten op alle Chinese producten die in de Verenigde Staten worden geïmporteerd.” En dat was genoeg. Volgens Bespoke Investment Group heeft de post geleid tot de slechtste sessie sinds april. Nasdaq daalde 3,56%, eveneens naar het laagste niveau dan in het voorjaar, terwijl de Dow Jones 879 punten verloor (-1,9%). Van de 500 bedrijven in de S&P-index werden er 424 gesloten omdat de fondsen gedwongen werden posities te liquideren om het risico te beperken.
De verhuizing onderbrak een periode van 33 dagen van ‘rust’ zonder een verandering van meer dan 1% – de langstlopende periode sinds 2020. De markten waren van mening dat, ondanks de spanningen, de handelsbesprekingen tussen de VS en China in de richting van een normalisering gingen met het oog op de Trump-Si-bijeenkomst eind oktober bij APEC. De post heeft deze verwachting teniet gedaan. Tot nu toe heeft de markt 40% van de bestaande tarieven ‘verteerd’, in de overtuiging dat de Amerikaanse economie dit kan weerstaan en dat er uitzonderingen waren voor gevoelige producten, zoals de iPhones van Apple. Nu leidt de dreiging van 100% invoerrechten echter tot angst voor een nieuwe recessie en vergeldingsmaatregelen vanuit Peking.
De post van Trump kwam een paar uur na de aankondiging van China dat het de exportcontroles uitbreidt naar zeldzame landen – waarvan strategische metalen 70% van de wereldmarkt controleren. De nieuwe regels vereisen licenties voor de export van elk product dat zeldzame aardmetalen bevat, en verbieden het gebruik ervan in militaire toepassingen door buitenlandse bedrijven. Deze Chinese stappen werden door Washington beschouwd als een ‘financiële aanval’, waarbij Trump dreigde met ‘100% invoerrechten en controle over alle kritieke software’ – een klap die vooral de markt voor AI-chips zal treffen.
Technologische aandelen waren het doelwit: Nvidia-5%, AMD -8%, Apple -3%, Tesla -5%. Bank of America en Wells Fargo (-2%) verloren ook verliezen, omdat de fondsen massaal werden verkocht om de blootstelling te beperken. Slechts enkele ‘defensieve’ titels, zoals Walmart, lieten een positieve ontwikkeling zien.
Analisten waarschuwen dat de daling zich kan voortzetten, aangezien Trump terugkeerde nadat de bijeenkomst was gesloten en bevestigde dat de nieuwe rechten op 1 november van kracht zullen zijn. Het probleem betreft niet alleen Chinese producten, maar ook Amerikaanse bedrijven op basis van geïmporteerde accessoires voor auto’s, panelen en technologische apparatuur. Sommige beleggers schatten echter dat de daling een koopmogelijkheid zou kunnen zijn, zoals in april gebeurde, toen de dreigementen van Trump uiteindelijk werden omgezet in onderhandelingspapieren. Zoals Jay Woods van Freedom Capital Markets op CNBC commentaar geeft: ‘Het kan een andere druktactiek zijn die uiteindelijk positieve resultaten zal opleveren. De gewelddadige daling kan een nieuwe kans voor kopers blijken te zijn.’
Ondanks de onrust heeft de S&P 500 sinds het begin van het jaar nog steeds ruim 11% winst geboekt – dankzij de rally van de kunstmatige intelligentie die tot nu toe elke dreiging van tarieven of geopolitieke spanningen heeft overwonnen. Het verschil is dat de schok deze keer niet van een bank of een onvoorspelbare gebeurtenis kwam, maar van een post van 30 woorden. En dit, zoals een handelaar in New York opmerkte, “is waarschijnlijk de duurste post in de geschiedenis van sociale netwerken.”
