De oorlog in de Golf en de blokkade van de Straat van Hormuz hebben de wereldeconomie misschien geschokt, maar niet alle sectoren worden getroffen: vooral oliemaatschappijen profiteren van de stijging van de olieprijzen en maken aanzienlijk hogere winsten als gevolg van de crisis. Volgens marktramingen van FactSet zullen oliemaatschappijen tegen 2028 hogere winsten vóór belastingen boeken dan tijdens de oorlog in Oekraïne. De verwachting is dat de winsten vóór belastingen van de oliegiganten dit jaar met 39,6% zullen stijgen, vergeleken met 39,1% in 2022. Deze trend zal zich naar verwachting de komende twee boekjaren voortzetten: de winstmarge zal met 39,4% stijgen in 2027 en met 39% in 2028, waarna de winstgevendheid opnieuw zal dalen tot onder het niveau van 2022, schatten marktspelers.
Onder de grote oliegiganten onderscheidt het Amerikaanse Occidental Petroleum zich echter qua winstgevendheid. De winst vóór belastingen zal naar verwachting groeien met 61,6% in 2026, 59,5% in 2027 en 58,5% in 2028. In 2022 bedroeg de winstmarge 55,9%, wat zich zou vertalen in een aanzienlijke verbetering in minder dan vijf jaar. Ook in de Verenigde Staten valt ConocoPhillips op door zijn hoge operationele winstgevendheid. De marktverwachtingen voor de omzet dit boekjaar bedragen 69,648 miljard dollar en de winst vóór belastingen bedraagt 31,5 miljard dollar. Als deze voorspellingen worden geverifieerd, zal de winstmarge 45,2% bedragen, vergeleken met 42,6% in 2022.
De energiesector is sinds maart een van de weinige veilige havens voor winnaars geweest, dankzij een stijging van de prijzen voor ruwe olie, maar afnemende geopolitieke spanningen hebben beperkte winstvoorspellingen opgeleverd. Deze daling is echter meer een reactie op de angsten van investeerders dan op de fundamentals van de bedrijven zelf. De winstgevendheid is grotendeels gebaseerd op de energieschok die wordt veroorzaakt door de aanhoudende vijandelijkheden tussen de Verenigde Staten en Iran, waardoor de sluiting van Hormuz wordt verlengd.
Volgens gegevens van Bloomberg zal de prijs van Brent in het Midden-Oosten pas in december 2030 terugkeren naar het vooroorlogse niveau, wanneer de koers naar verwachting rond de $72 zal schommelen. “De onderliggende situatie in de Golf is verre van opgelost, ondanks de verwachtingen van een deal tussen de VS en Iran,” merkt Macquarie Group op.
