In de strijd tussen OpenAI en Anthropic zal de uiteindelijke winnaar waarschijnlijk worden bepaald door de kwaliteit van de technologie. Echter, volgens de Wall Street Journal kan een andere factor doorslaggevend zijn: welk bedrijf als eerste naar de beurs gaat. In een markt die hongerig is naar nieuwe AI-verhalen en waar enorme hoeveelheden kapitaal moeten worden geïnvesteerd, kan de timing van beursintroducties belangrijker zijn dan op het eerste gezicht lijkt.
De IPO-markt staat wijd open, met gunstige omstandigheden voor nieuwe introducties op de aandelenmarkt. Chipmaker Cerebras Systems steeg bijvoorbeeld op de eerste handelsdag met 68 procent, wat aantoont dat er veel interesse is in technologiebedrijven. SpaceX van Elon Musk bereidt zich ook voor op een beursgang die het bedrijf op 1,5 biljoen dollar kan waarderen, wat de interesse in investeringen in de technologiesector verder zal vergroten.
Voor OpenAI en Anthropic is er een sterke prikkel om het eerste grote AI-modelleringsbedrijf te worden dat de drempel van Wall Street overschrijdt. De eerste zijn heeft een voordeel, aangezien beursintroducties vaak in golven plaatsvinden en achterblijvende bedrijven doorgaans niet dezelfde waarderingen of prestaties genieten als de pioniers.
Anthropic werd onlangs gewaardeerd op bijna $1 biljoen dollar in een nieuwe financieringsronde, terwijl OpenAI in maart werd gewaardeerd op 852 miljard dollar. Er is echter maar een beperkte hoeveelheid kapitaal beschikbaar, dus het bedrijf dat als eerste komt, heeft een betere kans om het grootste deel van de beschikbare liquiditeit te absorberen.
Het grootste risico is misschien niet wie als eerste de markt zal betreden, maar wie zal volgen. Een teleurstellende ontvangst voor het eerste bedrijf kan ook een negatief effect hebben op het tweede bedrijf, zelfs als het sterkere fundamenten heeft. Dit scenario deed zich voor bij Lyft en Uber in 2019.
Hoewel het eerste bedrijf niet onkwetsbaar is en beleggers moeite kunnen hebben om een nieuw bedrijf in een nieuwe markt zoals kunstmatige intelligentie te waarderen, biedt een beursgang nog steeds voordelen, zoals kapitaal aantrekken en toegang krijgen tot nieuwe investeerders en werknemers belonen via aandelenprogramma’s.
OpenAI werkt al samen met investeringsbanken om de relevante documenten voor te bereiden die nodig zijn voor een beursintroductie, terwijl de tijdlijn voor Anthropic minder duidelijk blijft. De uitkomst van welk bedrijf als eerste op Wall Street arriveert en hoe beleggers zullen reageren, kan niet alleen de koers van de twee concurrenten beïnvloeden, maar ook de hele volgende fase van de hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie.
De inzet gaat niet alleen over welk bedrijf meer kapitaal zal aantrekken, maar ook over wie de markt ervan zal overtuigen dat zij de leider zijn van de belangrijkste technologische revolutie van onze tijd.
