Een sneller dan verwacht herstel van de scheepvaart in de Straat van Hormuz leidt ertoe dat Morgan Stanley zijn schattingen voor de olieprijzen naar beneden bijstelt. De Amerikaanse zakenbank voorspelt nu dat de Brent zal genoegen nemen met $75 per vat in het vierde kwartaal van 2026, in plaats van de $80 die het eerder had voorspeld, terwijl het ook zijn voorspelling voor eind 2027 op $70.
Volgens een analyse van Morgan Stanley onder leiding van Martijn Rats keert het tankerverkeer in de Straat van Hormuz sneller terug naar normaal dan aanvankelijk werd geschat, waardoor de angst voor langdurige verstoringen van de mondiale olievoorziening wordt bedwongen. Op een bepaalde dag werden er 35 uitgaande olietankers geregistreerd, wat aangeeft dat het aantal overtochten in de straat terugkeert naar het bereik van 30 tot 40 per dag, zoals dat gold vóór het begin van het conflict.
Morgan Stanley schat dat twee sleutelfactoren nog steeds fungeren als ‘ontlastkleppen’ voor de markt: de hoge olie-export uit de Verenigde Staten en de lage netto-import van China. Deze factoren hebben tijdens de crisis tot 80% van de daling van de maritieme export uit het Midden-Oosten gecompenseerd. Nu de export uit de regio echter weer aantrekt, zijn de Brent- en Dubai-markten nu overbevoorraad.
Vóór de crash schatte Morgan Stanley dat de wereldmarkt de komende jaren een overschot van 2 à 3 miljoen vaten per dag zal vertonen. Met de heropening van de Straat van Hormuz wordt deze schatting nu herzien naar 4,8 miljoen vaten per dag voor 2027. Ondanks de onzekerheid die nog steeds in de Hormuz-regio heerst, zijn analisten van mening dat neerwaartse factoren voor de olieprijzen de overhand hebben. Deze omvatten de terugtrekking van de Verenigde Arabische Emiraten uit de OPEC en hun voornemen om de productie te verhogen, de versoepeling van de sancties tegen Iran, sterkere dan verwachte productie in de Verenigde Staten, het herstel van de productie in Venezuela, evenals de zwakkere vraag die nog steeds wordt beïnvloed door de gevolgen van de recente geopolitieke crisis.
Tegelijkertijd heeft Morgan Stanley zijn aanbeveling voor Europese energieaandelen verlaagd van ‘aantrekkelijk’ naar ‘neutraal’ (in lijn), aangezien de vooruitzichten voor de sector minder gunstig zijn geworden na de de-escalatie van de risico’s op de oliemarkt.
