Het nieuwe, gunstiger next-day-kader voor bedrijfsnoteringen op Euronext Athene is vrijdag van kracht geworden. Het doel van dit nieuwe raamwerk is om de toelatingscriteria voor kleine en middelgrote ondernemingen (KMO’s) te verminderen, om de bureaucratie en kosten te beperken die bedrijven ervan weerhouden kapitaal aan te trekken via de aandelenmarkt, terwijl de snelheid van de omzetting in de nationale wetgeving een cruciale factor is. Deze stap van Euronext Group is in lijn met de implementatie van de EU Listing Act, die bedoeld is om de Europese kapitaalmarkten te stimuleren.
Mevrouw Lilian Georgopoulou, adjunct-stafdirecteur relaties met de uitgevende bedrijven van Euronext Athene, benadrukt in een exclusieve toespraak tot “N” dat “het doel van deze nieuwe routekaart is om de kosten en complexiteit te verminderen voor bedrijven die kapitaal willen aantrekken op de publieke markten. Vooral voor onze eigen markt heeft het een groot voordeel voor de Alternatieve Markt, waar het ecosysteem nog verder versterkt zal worden.” De Europese Commissie heeft de hervorming gekoppeld aan het doel van de Kapitaalmarktenunie, namelijk het creëren van diepere en meer geïntegreerde financieringsmarkten in Europa, zodat bedrijven niet zo sterk afhankelijk zijn van bankleningen.
Mevrouw Georgopoulou legt uit: “In de praktijk betekent dit dat naar de beurs gaan niet langer alleen wordt gezien als een optie voor grote, volwassen groepen. Het Europese beleid wil meer de weg vrijmaken voor middelgrote bedrijven, technologiebedrijven, familiebedrijven die op zoek zijn naar groeikapitaal, maar ook voor beursgenoteerde bedrijven die zonder al te hoge administratieve lasten verder willen met nieuwe vraagstukken.” Het verduidelijkt ook dat de integratie in de Griekse wetgeving uiterlijk binnen een kwartaal via de staatswet zal plaatsvinden.
Volgens de aankondiging van Euronext is een van de onmiddellijk toepasselijke wijzigingen de nieuwe drempel van €12 miljoen, waaronder geen prospectus vereist is. Dit is belangrijk voor kleinere uitgiften omdat het de tijd, kosten en juridische complexiteit vermindert. Even belangrijk is de invoering van het Engels als de contractuele publicatietaal, maar ook de creatie van een gestandaardiseerd Europees prospectusformaat, dat verschillende nationale standaarden vervangt.
Tegelijkertijd worden de regels van de Verordening Marktmisbruik steeds proportioneeler voor beursgenoteerde ondernemingen, om zo de administratieve lasten te verminderen zonder de transparantie te ondermijnen. ESMA (European Capital Markets Association) beschrijft de Noteringswet als een poging om de noteringsregels te vereenvoudigen en tegelijkertijd de marktbescherming en transparantie voor beleggers te behouden.
Een van de aandachtspunten is de free float, d.w.z. het percentage aandelen dat vrij beschikbaar is voor het beleggerspubliek. Euronext merkt op dat voor sommige onderdelen van de Noteringswet nationale integratie wordt verwacht, met name de verlaging van de free float-vereiste naar 10%. Het beschikt ook over kant-en-klare, gestandaardiseerde sjablonen voor drie categorieën: het Europese IPO-prospectus, het Europese groeiprospectus en het Europese vervolgprospectus.
Deze standaarden zijn bedoeld om uitgevende instellingen en adviseurs te helpen sneller en soepeler over te stappen op het nieuwe raamwerk. Tegelijkertijd herziet Euronext het Informatiedocument dat wordt gebruikt op haar multilaterale markten, Euronext Growth en Euronext Access, door het in lijn te brengen met het Europese raamwerk voor het Groeiprospectus en, naar eigen zeggen, de lengte van het document met de helft te verminderen.
Ook de digitalisering van het proces via het MyEuronext Digitaal Platform is belangrijk. Voor een bedrijf dat een notering overweegt, betekent dit één digitaal contactpunt met de Euronext-markten, minder gefragmenteerde processen, meer inzicht in de voortgang van de portefeuille en een lager operationeel risico. Euronext zegt ook dat het kunstmatige intelligentie-instrumenten zal inzetten om documentbeoordeling te ondersteunen.
In dezelfde aankondiging herinnert Euronext eraan dat het in november 2025 een meerderheidsbelang in de beurs van Athene heeft verworven, waardoor zijn pan-Europese voetafdruk is versterkt en aan zijn netwerk een beurs, bewaarinstelling en clearinghouse in Griekenland is toegevoegd. Dit betekent dat de veranderingen niet alleen gelden voor Parijs, Amsterdam, Milaan, Lissabon, Oslo, Brussel en Dublin, maar ook voor Athene, vooral als de Griekse aandelenmarkt operationeel en commercieel geïntegreerd is in één ecosysteem van import, producten, investeerders en infrastructuur.
Voor Griekse bedrijven die op zoek zijn naar groeikapitaal is de belofte duidelijk: gemakkelijker toegang tot een bredere Europese investeringsbasis. Voor bedrijven kan het nieuwe raamwerk drie belangrijke barrières wegnemen: voorbereidingskosten, inputtijd en procesonzekerheid. Het hebben van gestandaardiseerde documenten en één enkel platform neemt het werk van juridische, financiële en auditadviseurs niet weg, maar kan het proces wel voorspelbaarder maken. Voor een groeiend Grieks bedrijf kan dit zich vertalen in een meer realistische optie voor aandelenmarktfinanciering.
