Goldman Sachs heeft zojuist een nieuwe index gelanceerd, de SPXXAI, die het mogelijk maakt om in de benchmark S&P 500 te beleggen zonder rekening te houden met kunstmatige intelligentie. Deze ontwikkeling werpt de vraag op of de revolutie op het gebied van kunstmatige intelligentie haar eigen kinderen verslindt en of de AI-bubbel op het punt staat te barsten.
Terwijl technologiereuzen zoals Amazon, Alphabet, Microsoft en Nvidia recordhoogten bereiken op de aandelenmarkt, groeit op Wall Street de bezorgdheid dat deze bedrijven te veel investeren in kunstmatige intelligentie. Beleggers vragen zich af of deze massale investeringen daadwerkelijk winst zullen opleveren in de toekomst, gezien de enorme bedragen die naar datacenters en chips vloeien zonder duidelijk zicht op de rendabiliteit.
Als reactie op deze zorgen oriënteren veel investeerders zich nu op aandelen van bedrijven die niet bedreigd kunnen worden door kunstmatige intelligentie. Deze aandelen worden door Josh Brown van Ritholtz Wealth Management bestempeld als ‘Halo’, wat staat voor ‘zware activa, lage veroudering’. Deze aandelen worden gezien als de ‘heilige graal’ van de aandelenmarkt vanwege hun stabiliteit en duurzaamheid.
De opkomst van de ‘Halo-handel’ betekent dat beleggers hun portefeuilles herstructureren, weg van AI-winnaars en naar sectoren die tastbare liquiditeit genereren. Bedrijven in sectoren als energie, consumptiegoederen en traditionele productie profiteren van deze verschuiving. De trend wordt ook opgemerkt in de VS, waar bedrijven als McDonald’s, Exxon Mobil en Deere profiteren van de Halo-handel.
Deze verandering in beleggingsstrategie weerspiegelt een bredere verschuiving in de beleggerspsychologie, waarbij de focus verschuift van narratief gedreven momentum naar fundamentele zaken zoals winstmarges en rendement op kapitaal. De verwachting is dat de trend richting Halo-aandelen zal doorzetten, waarbij de aandacht verschuift van technologiebedrijven naar bedrijven met tastbare activa en stabiele cashflow.
Het is nog onduidelijk welke bedrijven als winnaars of verliezers uit deze verschuiving zullen komen. De vraag blijft of de huidige focus op Halo-aandelen een diepere bezorgdheid weerspiegelt over de duurzaamheid van op AI gebaseerde waarderingen of simpelweg een natuurlijk ritme is van kapitaalcycli. Financiële experts voorspellen echter een voortdurende beweging van de digitale naar de fysieke wereld op de aandelenmarkten, met Halo-aandelen als nieuwe favorieten.
