De wereld heeft de mondiale oliereserves in een recordtempo verbruikt, nu de oorlog met Iran de stromen uit de Perzische Golf heeft afgeremd, waardoor de ‘veiligheidsbuffer’ die bescherming biedt tegen verstoringen van de aanvoer, is uitgeput. Door de snel afnemende voorraden bestaat het risico van nog extremere prijsstijgingen en dreigen tekorten steeds dichterbij te komen, waardoor regeringen en industrieën minder mogelijkheden hebben om de impact van het ‘verlies’ van meer dan 1 miljard vaten olie twee maanden nadat de Straat van Hormuz werd gesloten, te verzachten. De scherpe uitputting betekent ook dat de markt langer kwetsbaar zal blijven voor toekomstige verstoringen, zelfs nadat het conflict is geëindigd.
Morgan Stanley schat dat de mondiale olievoorraden tussen 1 maart en 25 april met ongeveer 4,8 miljoen vaten per dag zijn gedaald – veel meer dan het vorige record voor een kwartaaldaling volgens gegevens van het Internationaal Energieagentschap (IEA). Ruwe olie is verantwoordelijk voor bijna 60% van de daling, terwijl geraffineerde brandstoffen de rest voor hun rekening nemen.
Er zijn tekenen dat de daling de afgelopen dagen enigszins is vertraagd, aldus Goldman Sachs, die de ontwikkeling toeschreef aan de lagere vraag vanuit China – ‘s werelds grootste olie-importeur – waardoor er meer olie beschikbaar is voor andere kopers. Niettemin bevinden de mondiale zichtbare aandelen zich op het laagste niveau sinds 2018.
Het schatten van de omvang van de mondiale reserves is een combinatie van wetenschap en ervaring. Een groot deel betreft strategische voorraden ruwe olie en brandstoffen die door overheden worden gecontroleerd, hetzij rechtstreeks, hetzij via verplichte reserves die door de industrie worden aangehouden. Maar er is ook een enorme hoeveelheid commerciële voorraden die eigendom zijn van producenten, raffinaderijen, handelaren en distributeurs.
De moeilijkste plekken met een grote vraag en een laag aanbod bevinden zich in van brandstofimport afhankelijke Aziatische landen zoals Indonesië, Vietnam, Pakistan en de Filippijnen, waar de voorraden binnen een maand tot kritische niveaus kunnen dalen. De grootste economieën van de regio, met name China, blijven voorlopig comfortabeler. De Europese vliegtuigbrandstofvoorraden zijn echter ook bijna op, vlak voor de zomervakantie. Sommige analisten voorspellen dat ze al in juni kritische niveaus kunnen bereiken.
